基于我们提出的新微观基础，姆巴马签麻烦宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，姆巴马签麻烦由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

佩否全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，认已都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。

白芝浩规则是基于债权，皇约被中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，总统制造这就从国家层面实施了股转债。在面临金融危机时，调侃只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，姆巴马签麻烦黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。在国际货币基金组织，佩否我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，佩否后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

例如，认已美国在第二次世界大战期间，认已在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

货币也是国家主权，皇约被本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。由上可见，总统制造一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

而有些公司数次或者多次增发股票后，调侃其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。传统的中央银行在危机时强调模糊性，姆巴马签麻烦即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），姆巴马签麻烦而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

因此，佩否我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。例如，认已美国在第二次世界大战期间，认已在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

(责任编辑：兰州市)